La recuperación de los niveles de PIB previos al covid dependerá de los estímulos fiscales, de las diferentes estructuras productivas de los países, de la funcionalidad del mercado laboral o de lo rápido que se logre alcanzar la inmunidad de rebaño en cada economía. Alemania, Países Bajos y Finlandia recuperarán todo el PIB perdido a finales de 2021, según las previsiones de Oxford Economics. "En el otro extremo del espectro, esperamos que la recuperación de España se posponga hasta 2022, ya que el daño al turismo y el impacto en el gasto social ha sido enorme”. Algunos economistas prevén que la economía española no se recuperará, al menos, hasta 2024. Los cambios en los patrones de consumo, muchas empresas al borde de la quiebra y un sistema productivo con una fuerte orientación a las ramas del sector servicios de menor valor añadido pueden lastrar la recuperación económica de España.
El BCE sigue vaticinando una inflación negativa durante la primera parte del año, pero después una combinación de factores (petróleo, recuperación, gasto público, fin de la bajada del IVA en Alemania...) elevará los precios de nuevo en la zona euro. "Aunque el impacto de la pandemia ha sido claramente desinflacionario, algunos factores han ayudado a deprimir los precios aún más este año, llevando la inflación de la Eurozona a territorio negativo en los últimos meses. Los precios de la energía han restado casi un punto porcentual de la inflación general en 2020, mientras que el recorte en el IVA alemán y el colapso de los precios del turismo han contribuido a deprimir aún más la inflación. A medida que algunos de estos factores se desvanezcan, esperamos que los precios al consumidor de la Eurozona aumenten rápidamente hasta alrededor del 1,5% a mediados de 2021". Oxford Economics cree que "este aumento será transitorio y los precios deberían volver a caer en 2022, por lo que no creemos que la perspectiva de una inflación baja persistente haya cambiado sustancialmente".
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