La casa siempre acaba ganando

“Al igual que apostar en el casino o en las carreras de caballos, especular en el mercado puede ser emocionante o incluso provechoso (si se acaba teniendo suerte). En cualquier caso, es el peor modo imaginable para crear un patrimonio. El motivo es que Wall Street, al igual que Las Vegas o que el hipódromo, ha ajustado las probabilidades de modo que la casa siempre acabe ganando, al final, a cualquiera que trate de ganar a la casa a su propio juego especulativo. Por otra parte, la inversión es un tipo de casino único, en el que es posible no perder al final, siempre y cuando se juegue única y exclusivamente siguiendo las reglas que ponen las probabilidades claramente a su favor. Las personas que invierten ganan dinero para sí mismas; las personas que especulan ganan dinero para sus corredores. Ése, a su vez, es el motivo de que Wall Street siempre minusvalore las virtudes duraderas de la inversión y acentúe el llamativo atractivo de la especulación”, escribe Benjamin Graham, conocido como The Dean of Wall Street (el decano de Wall Street), Graham es considerado el padre de “inversión en valor”, una estrategia de inversión que empezó a enseñar en la Escuela de Negocios de Columbia. 

Cuando algo parece demasiado bueno para ser verdad, no es verdad

En póker hay un proverbio que dice que “si tras las dos primeras manos aún no has detectado al pardillo en la mesa, el pardillo eres tú”. La cuestión es que, cuando se trata de inversión, economía doméstica y dinero en general, este también es un juego de pardillos. En muchos contextos económicos, unos pocos ganan porque muchos pierden. Esos pardillos, sobre todo, se seleccionan de una manera, mediante inversiones y oportunidades infalibles. Son esas en las que muchos se meten ansiando riquezas y se quedan sujetando la bolsa vacía en la que los listos han metido la mano, sacado el dinero y corrido en dirección contraria. La premisa básica es recordar que, cuando algo parece demasiado bueno para ser verdad, no es verdad.

Los que ganan lo hacen a largo plazo, con sistemas basados en probabilidades, sin emociones, ni FOMOs (Fear Of Missing Out) como guía para hacer las cosas. Los campeones actúan y deciden de modo lógico, frío y aburrido.

El único riesgo que ningún inversor puede eliminar es el riesgo de equivocarse

Por mucho cuidado que se ponga, el único riesgo que ningún inversor puede eliminar por completo es el riesgo de equivocarse. Únicamente si se insiste en lo que Benjamín  Graham denominó el “margen de seguridad”, no pagar nunca un precio excesivo, por interesante que pueda parecer una inversión, se pueden minimizar las probabilidades de cometer un error.

Licuefacción del capital

Carlo Bordoni que “en la Revolución Industrial, la presencia del capital estaba simbolizada por las chimeneas que llenaban de humo el cielo de las zonas mineras; en el siglo XIX, lo estaba por las masas obreras que salían de las fábricas al terminar su turno de trabajo; en el siglo XX, por los rascacielos de los grandes holdings empresariales estadounidenses. La fábrica es un espacio físico en el que se establece esa continuidad de intereses y condiciones existenciales que favorece la formación de la conciencia de clase. Sin embargo, la desmaterialización del capital (o, lo que es lo mismo, su transformación, o licuefacción, en productos financieros que, por su propia naturaleza, pueden transferirse de un punto a otro del planeta y pueden ser invertidos en activos diversificados) rompe con esa tradición y permite que el capital se emancipe de la política. El capital queda así liberado de las restricciones de la tradición social que el Estado había conseguido imponerle. Esta licuefacción del capital, que tiene su inevitable equivalente en la sociedad líquida, limita gravemente la posibilidad de esa intervención del Estado en la economía que, durante la primera mitad del siglo XX y, en especial, tras la grave crisis de 1929, había sustentado el sueño de una alianza firme y decidida entre capitalismo y democracia. Entre las razones para la licuefacción del capital, encontramos la desmaterialización del trabajo; en concreto, el desmantelamiento gradual de la industria pesada, la posindustrialización de la tercera Revolución Industrial (que ha vuelto obsoletas las grandes fábricas que empleaban grandes cantidades de mano de obra), el crecimiento exponencial de los servicios y de la automatización de los procesos de producción, y la miniaturización y las nuevas tecnologías. Este proceso, que se inició en la década de 1970 y que evolucionó a lo largo de los treinta años siguientes, ha liberado el capital del compromiso al que estaba supeditado, lo ha liberado también de las inversiones a largo plazo y, por así decirlo, lo ha privado de toda finalidad definida”.

Una gran decisión es el resultado de un buen proceso

Annie Duke  explica en su libro Thinking in bets, que “lo que hace buena a una decisión no es que lleve un resultado propicio. Una gran decisión es el resultado de un buen proceso, y ese proceso debe incluir un intento de representar con precisión nuestro propio estado de conocimiento. Ese estado de conocimiento, a su vez, es alguna variación del no estoy seguro.” La vida, las finanzas y las inversiones son un juego de información imperfecta, en los que hay riesgos e incertidumbre y nunca estarás seguro.

Londres genera aproximadamente un 22% del PIB de Reino Unido

Londres y el Reino Unido a veces no parecen el mismo país. Los intereses de Londres chocan con los del resto del Reino Unido.Londres genera aproximadamente un 22% del PIB de Reino Unido. Si fuera un país independiente estaría entre las 25 mayores economías del mundo. Según el Grupo de investigación de Estudios Urbanos de la Universidad de Loughborough junto a Nueva York es la única ciudad del mundo de categoría Alfa++. El uso del inglés, su historia como centro financiero, la Common Law, las universidades de prestigio de la ciudad y las cercanas Oxford y Cambridge, la especial relación del Reino Unido con EEUU y con lugares cercanos, su posición estratégica en la ruta aérea entre Europa y EEUU, su entorno “business friendly” hacen que la posición de Londres siga siendo envidiable. Es la ciudad más poderosa de Europa y que más atrae a trabajadores cualificados y e inversión de todo el mundo.

El Reino Unido va dejando de ser competitivo y relevante en el mundo, con la excepción de Londres.El PIB per cápita de Reino Unido fuera de Londres es equivalente al de los estados más pobres de Estados Unidos. En ciudades importantes como Liverpool se venden casas por sólo una libra con la idea de que sus propietarios las restauren. El país está cada vez más endeudado y no parece arreglarse la situación. Mientras las economías de otros países como EEUU o Singapur no para de crecer, la economía de los británicos se va quedando atrás. Ciudades como Coventry o Bradford no se han recuperado de la desindustrialización. 

Entre la virtud y el vicio no hay un instante de tregua

Henry David Thoreau, filósofo estadounidense, escribe en Walden: “Nuestra vida al completo es asombrosamente moral. Entre la virtud y el vicio no hay un instante de tregua. La única inversión que nunca da pérdidas es la bondad”.

No hay una relación inequívoca entre el crecimiento económico y el estándar de vida

No hay una relación positiva e inequívoca entre el crecimiento económico estadísticamente comprobable y el estándar de vida experimentado de hecho. El crecimiento de cualquier magnitud, incluso el alto, no necesariamente se traduce en una mejora vital. En el caso de varios países europeos se ha constatado que, durante la Edad Moderna, los salarios reales se redujeron a la par que se incrementaba la riqueza material del conjunto de la sociedad; tuvo que darse un colosal proceso de inversión a largo plazo por el que los ricos se hacían más ricos, y los pobres, más pobres. Tampoco existe ninguna conexión directa entre los ingresos y otros aspectos de la calidad de vida. Durante el siglo XIX, a medida que los ingresos de los japoneses iban aumentando lentamente, cada vez más consumidores podían permitirse el arroz descascarillado, blanco y pulido, más caro y con más prestigio asociado. Pero entonces emergió el problema de la pérdida de las vitaminas contenidas en la cáscara. Así, incluso algunos miembros de la familia imperial fallecieron por beriberi, producido por la falta de vitamina B1; era un peligro del bienestar. Algo similar vale para la relación entre el consumo de azúcar y la salud dental. Según la experiencia histórica, no hay suficientes pruebas de que el bienestar económico se traduzca automáticamente en una mejora de la calidad de vida biológica, escribe Jürgen Osterhammel, profesor emérito de la Universidad de Konstanz.

Desarrollo de Suiza como centro financiero extraterritorial

Vanessa Ogle, profesora en Berkeley ha realizado un estudio explicando el espectacular desarrollo de Suiza en las décadas de 1950 y 1960 como centro financiero extraterritorial, estableciendo un vínculo directo con la llegada masiva de capitales procedentes de los movimientos descoloniales. Con la independencia de las antiguas colonias y la llegada al poder de gobiernos percibidos como hostiles, se teme por la seguridad de los activos. Repatriar los fondos a los antiguos países colonizadores no es lo deseable, ya que en aquella época en Europa comienzan a aplicarse impuestos progresivos que gravan más a quienes más tienen. Vanessa Ogle subraya la persistencia de una “moral de impuestos bajos para los blancos”, donde los colonos se habían beneficiado de tipos impositivos extremadamente bajos. Suiza es quien saca el máximo partido a estas limitaciones fiscales y al pánico financiero que acompaña al fin de los imperios coloniales. Para las empresas y los particulares establecidos anteriormente en las colonias, en un primer momento; y para las élites locales, en una segunda fase. De este modo, Suiza albergó los fondos de muchos antiguos dictadores, como Juan Perón (Argentina), Fulgencio Batista (Cuba), Sukarno (Indonesia) o Rafael Trujillo (República Dominicana).

A partir de la segunda mitad de los años 50, el Banco Nacional Suizo se da cuenta de que en el territorio nacional se abre un número inusualmente alto de bancos procedentes del antiguo mundo colonial. Su objetivo es repatriar activos del norte de África y de Oriente Medio, en el marco del proceso de descolonización. El Banco de Indochina, el Banco Pariente, el Banco Hassan, el Banco Otomano, el Crédito de Garantía de Argelia y Túnez…Para Vanessa Ogle, “estos bancos vinculados a antiguos imperios, y su establecimiento en Suiza, contribuyen a que Suiza se internacionalice como centro bancario después de la Segunda Guerra Mundial e influyen en la reputación y las perspectivas del sector bancario suizo en las décadas siguientes”.

El Banco Nacional Suizo teme que un sobrecalentamiento y un exceso de liquidez perjudique a la economía. En 1956 exige a los bancos privados que cumplan un “pacto de caballeros” destinado a reorientar estos flujos de dinero mediante una estrategia de inversión conforme a los intereses suizos. Este acuerdo, que se prolonga hasta mediados de la década de los 60, estipula que los bancos no deben invertir ningún dinero de diversas fuentes extranjeras en valores o bienes inmuebles suizos. Una decisión que, de manera significativa, contribuye al desarrollo en Suiza de los servicios de ingeniería financiera para inversiones en el extranjero.

No mantener capitales improductivos

Quienes poseen bienes materiales en abundancia han de utilizarlos en servicio de los demás hombres. A este respecto, la Iglesia católica enseña que “tienen la obligación moral de no mantener capitales improductivos y, en las inversiones, mirar ante todo el bien común. El derecho a la propiedad privada no es concebible sin unos deberes con miras al bien común. Está subordinado al principio superior del destino universal de los bienes” (Cong.Doctrina de la Fe,Libertatis conscientia).

Las multinacionales de países pobres

Escribe Moisés Naím que la manifestación de la difusión del poder en el mundo económico son los miembros de una nueva especie, la de las multinacionales de países pobres (es decir, nacidas en países menos desarrollados), que han desplazado o incluso adquirido algunas de las mayores compañías del mundo. Las inversiones procedentes de los países en vías de desarrollo pasaron de 12.000 millones de dólares en 1991 a 210.000 millones de dólares en 2010. La mayor productora de acero del mundo, ArcelorMittal, tiene su origen en Mittal Steel, una empresa india creada no hace mucho, en 1989. Cuando los estadounidenses beben su emblemática Budweiser, en realidad están bebiendo una cerveza de una empresa creada por la fusión de una cervecera brasileña y otra belga en 2004, que en 2008 se hizo con el control de Anheuser-Busch y, con ello, formó el mayor fabricante de cerveza del mundo. 

En 2010 se alcanzó un número sin precedentes de nuevos multimillonarios, y todos los años hay varios nombres que desaparecen de la lista para que otros, desconocidos y procedentes de todos los rincones del planeta, ocupen su lugar. Miles de magnates de las empresas de tecnología y de las finanzas, con sus enormes fortunas recién adquiridas, están incorporándose al mundo de las donaciones mucho antes y con aportaciones de dinero mucho mayores. La filantropía como inversión ha generado un nuevo sector económico, dedicado a asesorar, respaldar y encauzar ese dinero.

Decadencia de Cataluña

Continúan yéndose empresas de Cataluña, escribe el profesor Ferran Brunet. Cataluña ha conseguido atraer el 8 % de la inversión extranjera a nivel nacional. En circunstancias normales, dice Ferran Brunet, este porcentaje debería situarse en torno al 30 %. Pero es que Madrid acapara el 68 % de esta inversión. “Cataluña era la zona industrial de referencia para las inversiones extranjeras. Ya no. Y tenemos un problema gravísimo, aunque en economía esto se suele ver a medio y largo plazo”. La causa de esta huida de empresas e inversiones de Cataluña está en los costes del llamado procés: el caos político, la inseguridad jurídica y la polarización espantaron a muchas empresas e inversores. El desafío separatista costó a Cataluña un 4,6 % del PIB entre 2010 y 2020. Y otros datos a tener en cuenta son los del Colegio de Registradores, y que recogen que Madrid tiene un saldo positivo de sociedades que trasladaron sus sedes desde 2008, al contrario de lo que sucede con Cataluña. Ese año por poner un ejemplo, Madrid ganó 404 mientras que Cataluña perdió 268. Sin lugar a dudas fue 2017, el año del referéndum ilegal, el que marcó la gran diferencia. Entonces se fueron de la comunidad autónoma catalana casi 2.900 empresas. “Eso es la decadencia, explica el economista. No se trata de precipitarse al vacío, caer bruscamente; pero sí de ir perdiendo poco a poco, aunque de forma constante, el empuje”, y eso es lo que le está pasando en esta Comunidad. Cataluña es un infierno fiscal. Tiene quince impuestos propios, más que ninguna otra comunidad autónoma, y consigue que «los objetivos pasivos» de estos impuestos se vayan a otras comunidades autónomas, como Madrid (que no tiene ningún impuesto propio) o Andalucía. Un catalán que se compre un piso de segunda mano va a pagar un 66 % más que un madrileño en concepto de ITP (Impuesto de Transmisiones Patrimoniales); y en concepto de IRPF un catalán también va a pagar un 11 % más que un madrileño (comparando los tipos máximos). Estos son datos de Foment del Treball.

Ada Colau

Financial Times denunciaba que Barcelona había perdido el rumbo en cuanto a gestión de ciudad (con un incremento de la inseguridad, de la basura, con problemas de movilidad en la ciudad); pero también económico, por el proceso independentista y por la política del ‘NO’ de la alcaldesa de Barcelona, Ada Colau. Para Brunet, este reportaje, por la mala imagen que se refleja de la capital catalana, puede costar millones en inversión extranjera.Inversiones que se escapan, como las de Israel. Hace cinco años Cataluña acaparaba el 80 % de inversiones de Israel en España. Ahora apenas alcanzan el 5 %. Y como telón de fondo está la decisión de la alcaldesa de Barcelona, Ada Colau, de romper de forma unilateral las relaciones con el Estado de Israel. 

La economía inglesa está dañada

Liz Truss

El proyecto de presupuesto con sus altos de recortes fiscales de septiembre de la ex primera ministra Liz Truss que no estaban compensados correctamente con recortes de gasto público hundió la libra esterlina a su valor más bajo frente al dólar estadounidense y provocó el caos en la economía. El derrumbe de la confianza en el mercado británico se produjo tres semanas después de que Truss obtuviera el timón del país, y el mercado de acciones y bonos del Reino Unido perdió cerca de 500.000 millones de libras esterlinas en valor combinado.

Al mismo tiempo,la economía inglesa se ha visto dañada de forma estructuralmente por el Brexit. Ha reducido la producción potencial de la economía, ha erosionado la inversión empresarial. La economía del Reino Unido es ahora la de peor recuperación de las economías del G7, con Brexit reduciendo significativamente la producción potencial de la economía, y no se ha recuperado a los niveles anteriores a Covid.

Según los economistas nos espera una recesión

Según muchos economistas nos espera una recesión, es decir, una depresión de las actividades económicas que se traduce en crecimiento negativo del producto interior bruto (PIB). Siete de cada 10 economistas en Estados Unidos creen que llegará este año o el próximo, según una encuesta reciente de Financial Times y la Universidad de Chicago Booth. Caer en una recesión tiene amargas consecuencias, el desplome de la inversión, el consumo y las transacciones provoca cierres de empresas, recortes, pérdidas masivas de empleo e imposibilidad para pagar deudas que puede llevar a muchos a la bancarrota.

Gabriel Gasave, investigador asociado del Centro para la Prosperidad Global del Independent Institute y director de elindepent.org: “Me atrevo a decir que en algún momento, posiblemente a comienzos de 2023, estaremos frente a un proceso recesivo importante tanto en Europa como en Estados Unidos”. Lindsey Piegza, economista principal y directora ejecutiva de Stifel Financial (Chicago) opina que "aunque el presidente Joe Biden declaró que la Fed no está tratando de inducir una recesión, esta vía acelerada casi seguro producirá, probablemente a finales de este año, un crecimiento negativo en el mejor de los casos, o estanflación en el peor”. Andrés Moreno Jaramillo, economista, asesor financiero independiente y analista bursátil manifiesta que "algunos economistas ven que están subiendo las tasas de interés, que venimos de una caída muy fuerte con recesión, y creen que va a volver ese ciclo. Claro que es posible, pero en la medida en que la geopolítica no se agrave con más conflictos, más guerras, más desabastecimiento, más covid, puede que no se dé una recesión. "Todavía no se sabe. Precisamente Estados Unidos se ha demorado mucho subiendo sus tasas de interés para no motivar una recesión. Esas tasas de interés en un momento en que la economía está muy caliente pueden generar una pequeña recesión. "Si la llega a haber sería muy ligera y más bien pensaría que van a poner en marcha todos los mecanismos para que no ocurra. Hay demasiados eventos, demasiadas cosas geopolíticas que pueden cambiar cualquier pronóstico económico, por eso hay que ser muy cauteloso”.

Fondos de cobertura de apuestas deportivas

Los hedge funds que invierten en apuestas deportivas han proliferado en el sector de la inversión. Suelen estar estructurados como fondos de cobertura porque están poco regulados y pueden cobrar comisiones más elevadas. A medida que el mundo de las apuestas deportivas continúa expandiéndose gracias a la revolución digital, los antiguos profesionales de la gestión de activos llevan sus habilidades y conocimientos al mundo de las apuestas deportivas. Los fondos de cobertura de apuestas deportivas finalmente despegaron con Centaur Galileo en 2009 y otras firmas seguirían su ejemplo. Ofrecen la posibilidad de invertir en una clase de activos que no está correlacionada con el mercado financiero, escribe Marc Fortuño 

La diferencia entre invertir y apostar no siempre es clara. Ambos implican arriesgar dinero por una posible ganancia financiera. Algunos jugadores profesionales han probado y comprobado los sistemas, mientras que algunos inversores están apostando sin darse cuenta.Tanto en la inversión como en las apuestas tenemos un principio clave que es minimizar el riesgo y maximizar los beneficios. Si hablamos de reducir pérdidas, al apostar en cualquier actividad de juego pura, no hay estrategias de mitigación de pérdidas salvo gestión monetaria sobre el total disponible. Por el contrario, los inversores tienen una variedad de opciones para evitar la pérdida total del capital arriesgado. Establecer stop loss en su inversión es una forma sencilla de evitar riesgos indebidos.

La economía ha cambiado

La economía también ha cambiado, dice Carlo Bordon, ha tenido que adaptarse a los tiempos y soportar el peso de la crisis de la modernidad. Los músicos han cambiado, sí, pero, como se dice popularmente, la tonada que suena es la misma. No sólo se trata de una economía posindustrial, que perdió por el camino las características singulares de un sistema que estaba basado en las fábricas, en las grandes plantas productoras, en la concentración, en las inversiones a largo plazo y en el mantenimiento de la fidelidad de la mano de obra, sino que es, además, una economía poscapitalista, en el sentido de que el capitalismo ha perdido sus estrechos vínculos con el mundo del trabajo. También se ha desmaterializado; por así decirlo, se ha liberado de las grandes inversiones, de los grandes proyectos industriales con los que estaba comprometida a largo plazo, y ha puesto sus miras en los mercados financieros, que se encuentran en un lugar virtual, carente de una ubicación geográfica, pero que se mueven con libertad en niveles más altos, por encima de los territorios y de las cosas terrenales, con una movilidad frenética, instantánea, reactiva a cualquier señal de cambio…..La inversión rentable a largo plazo en el sector industrial ya no depende de la valentía, la inventiva y la liquidez financiera, sino de factores externos como, por un lado, la vertiginosa obsolescencia de la tecnología utilizada y, por el otro, la inestabilidad de los mercados, las bolsas, los bancos e, incluso, la legislación de los Estados, que, en vez de procurar un clima de estabilidad y en vez de servir de cámaras de compensación en tiempos de dificultades económicas restableciendo el equilibrio, subvencionando con dinero público y mediando para mantener los niveles de empleo, se ocupan ahora principalmente de salvar su propia estabilidad como instituciones.

Añade Carlo Bordon que las consecuencias de las transacciones financieras y de las decisiones de los mercados son igualmente significativas; causan un impacto igualmente profundo en la vida de las personas y son decisivas a la hora de generar o arruinar las fortunas de la gente, pero a nadie se le imputa responsabilidad alguna por ello. Quienes toman decisiones financieras son inmunes a toda exigencia de responsabilidades, y están por encima de cualquier ética moral que no sea la de la rentabilidad. Y sólo rinden cuentas ante esta última.

Cataluña, la gran perdedora del procés

En los años del procés fue llamativo la espectacular espantada de empresas que abandonaron Cataluña. Entre los meses de octubre de 2017 y marzo de 2018 se marcharon un total de empresas que suponían casi 44.000 millones de euros en facturación (el 84,5% fue a parar a Madrid). Sin embargo, años más tarde el goteo no ha cesado, las empresas se han seguido yendo.

INFORMA D&B

Según el estudio de INFORMA D&B, Cataluña sigue liderando en el total de empresas. Cerca del 19% del total situándose por delante de Madrid, que asume el 14,25%. Esto se fundamenta al número más importante de autónomos registrados en Cataluña respecto a Madrid. La cifra de autónomos extranjeros registrados es también mayor en Cataluña. Por otro lado, Madrid cuenta con más sociedades mercantiles, lo que puede explicar la presencia de más grandes y medianas empresas en esta comunidad, fundamentado por mérito de Madrid y la incapacidad de Barcelona para atraer inversión.

La facturación registrada en Madrid ronda los 700.000 millones de euros mientras que la catalana se sitúa alrededor de los 301.000 millones y el resultado antes de impuestos refleja una dualidad mayor; 54.500 millones de euros para Madrid y 18.900 millones para Cataluña, una tercera parte.

La globalización ha permitido que viva mejor un mayor número de habitantes

La conquista de la mayor parte de América por los españoles originó lo que Pierre Chaunu llama la economice monde. Un hecho que demuestra el alcance de la globalización es como en el siglo XIX la crisis de Baring, en que una quiebra de los ferrocarriles argentinos provocó en hundimiento de la bolsa de Viena. Pero realmente es después de la Segunda Guerra Mundial cuando aparece el gran fenómeno de la globalización de la economía. Se fundaron el Sistema Monetario Internacional, el Banco Mundial y la Organización Mundial del Comercio.

La globalización económica supone que capitales, bienes, servicios, producción, tecnología disponibles en una zona determinada del mundo pueden ponerse con facilidad a disposición de otra parte del mundo. Un hecho muy frecuente es la inversión de una empresa en un país distinto a aquel en que tiene su sede social. Así se han formado las grandes multinacionales. Respecto a la agricultura hay que destacar el hecho que en paises pobres, de escaso desarrollo, muchos agricultores producen café, cacao, plátanos, soja para venderlos a bajo precio en paises desarrollados, no produciendo los cultivos tradicionales que reclama su propia sociedad, dice el profesor José Luis Comellas.

El economista Gonzalo Anes considera que a pesar de las sombras y las miserias, la mundialización ha permitido que viva más y mejor un progresivo mayor número de habitantes en este planeta.

Los bancos chinos atraviesan una crisis

Azotados por la debacle económica debido a la pandemia, los bancos chinos atraviesan una crisis. El 20 de junio, los clientes del banco de Baoding (Hebei) corrieron a las sucursales para retirar sus ahorros. Pocos días antes, sucedió lo mismo en el Yangquan Commercial Bank, en la ciudad homónima de la provincia de Shanxi. En China, los depósitos bancarios cuentan con una garantía que cubre una suma máxima de 500.000 yuanes (63.000 euros), pero las inversiones y los fondos de pensión no están cubiertos. Las instituciones bancarias, sobre todo en las áreas suburbanas, acumulan una enorme cantidad de créditos que no logran cobrar. 

Muchos bancos se encuentran descapitalizados. Sus mayores deudores son las administraciones locales que, siguiendo las indicaciones del gobierno central, en los últimos 10 años han utilizad los bancos del territorio para financiar el gasto en infraestructuras. Los bancos locales también financian a las pequeñas empresas y a los agricultores, dos segmentos duramente afectados por la emergencia de coronavirus. 

La recesión económica, causada por la crisis pandémica y agravada por la guerra de aranceles con los EEUU, ha provocado la explosión de la deuda china pública y privada. Según el Instituto Internacional de Finanzas, en el primer trimestre del 2020 la deuda total de nación representó el 317% del PIB. 

La Cámara de Comercio de España prevé que la economía española experimente una contracción del 10,6% este año

La Cámara de Comercio de España prevé que la economía española experimente una contracción del 10,6% este año y que no recupere el nivel previo a la crisis de coronavirus hasta 2023. La Cámara manifiesta que el empleo caerá un 8,7% este año, lo que situará la tasa media de paro en el 19,2%, una destrucción de empleo que continuará en 2021 llevando el índice de desempleo al 20,1%.

Según sus previsiones, en 2020 la demanda interna se contraerá un 11,1% lastrada por el consumo privado, con una caída del 12,6%, y la inversión, 18,8%, especialmente por el hundimiento de los bienes de equipo (20,1%) y la construcción (22,7%). El consumo público crecerá un 6,2% como consecuencia del aumento del gasto para hacer frente a la crisis, lo que elevará el déficit hasta el 10,1% del PIB este año y el 7,4% en 2021. Por su parte, las exportaciones de bienes y servicios cederán un 20,1% y las importaciones, un 24,5%.